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7. März 2011
Ratingagenturen
Noch bevor das Europäische Parlament am 15. Dezember 2010 die Überarbeitung der Verordnung über Ratingagenturen verabschiedet hatte, konsultierte die Europäische Kommission öffentlich vom 5. November 2010 bis zum 7. Januar 2011 zu den möglichen weiteren regulatorischen Initiativen im Bereich der Ratings und der Ratingagenturen. Während die letztjährige Überarbeitung im Wesentlichen dazu diente, die Ratingagenturen der zentralen Aufsicht durch die Europäische Wertpapieraufsichtsbehörde zu unterstellen, werden auf europäischer Ebene nunmehr die Fragen diskutiert, die das Financial Stability Board in seinem Bericht vom 27. Oktober 2010 global thematisierte:
Finanzinstitute und institutionelle Investoren vertrauen zu sehr auf externe Ratings. Eine Ausweitung der Veröffentlichungspflichten in Bezug auf strukturierte Finanzinstrumente soll die interne Risikoeinschätzung verbessern. Im Falle von Ratings von Staatsanleihen müssen die Transparenz, das Monitoring, die Bekanntgabe der Ratingmethoden sowie der Ratingprozess verbessert werden. Bei den Ratings großer Unternehmen und strukturierter Finanzprodukte herrscht ein Oligopol, das sich negative auf die Qualität der Ratings auswirken kann. Die zivilrechtliche Haftung für Ratings könnte durch einen europäischen Rechtsrahmen verbessert werden. Das vorherrschende Geschäftsmodell des zahlenden Emittenten führt zu Interessenkonflikten.
Der Wirtschafts- und Währungsausschuss des Europäischen Parlaments erarbeitet derzeit zu denselben Themen einen Initiativbericht. Der Bericht erörtert zusätzlich die Schaffung einer Europäischen Ratingagentur. Ein Gesetzgebungsvorschlag der Europäischen Kommission für die Behandlung der genannten Problemfelder ist derzeit für den Herbst 2011 angekündigt.
